Chủ nghĩa tiền tệ , trường phái tư tưởng kinh tế cho rằng cung tiền (tổng lượng tiền trong nền kinh tế, dưới dạng tiền xu, tiền tệ và tiền gửi ngân hàng) là yếu tố quyết định chính về phía cầu của hoạt động kinh tế ngắn hạn. Nhà kinh tế học người Mỹ Milton Friedman thường được coi là số mũ hàng đầu của chủ nghĩa trọng tiền. Friedman và những người theo thuyết tiền tệ khác ủng hộ một lý thuyết và chính sách kinh tế vĩ mô khác hẳn với những lý thuyết và chính sách của trường phái Keynes thống trị trước đây. Cách tiếp cận của chủ nghĩa tiền tệ đã trở nên có ảnh hưởng trong suốt những năm 1970 và đầu những năm 80.
Đọc thêm về Chủ đề này Ổn định kinh tế: Chính sách tiền tệ Một quan điểm khác cho rằng cách tiếp cận tài khóa được trình bày ở trên là sai lầm vì nó bỏ qua phần tác động của các yếu tố tiền tệ ... Cơ bản của lý thuyết tiền tệ là phương trình trao đổi, được biểu thị bằng MV = PQ . Ở đây M là cung tiền và V là vận tốc luân chuyển của tiền (tức là số lần mỗi năm một đô la trung bình trong cung tiền được chi tiêu cho hàng hóa và dịch vụ), trong khi P là mức giá trung bình tại mà mỗi hàng hóa và dịch vụ được bán, và Q đại diện cho số lượng hàng hóa và dịch vụ được sản xuất.
Các nhà tiền tệ học tin rằng hướng của nhân quả là từ trái sang phải trong phương trình; có nghĩa là, khi cung tiền tăng với một hằng số và có thể dự đoán V , người ta có thể mong đợi sự gia tăng hoặc P hoặc Q . Sự gia tăng Q có nghĩa là P sẽ không đổi, trong khi sự gia tăng P sẽ xảy ra nếu không có sự gia tăng tương ứng của lượng hàng hóa và dịch vụ được sản xuất. Nói tóm lại, sự thay đổi cung tiền ảnh hưởng trực tiếp và quyết định đến sản xuất, việc làm và mức giá. Tuy nhiên, ảnh hưởng của những thay đổi trong cung tiền chỉ biểu hiện sau một khoảng thời gian đáng kể.
Một kết luận của chính sách tiền tệ là việc bác bỏ chính sách tài khóa để ủng hộ một “quy tắc tiền tệ”. Trong A Monetary History of the United States 1867–1960 (1963), Friedman, cộng tác với Anna J. Schwartz, đã trình bày một phân tích kỹ lưỡng về nguồn cung tiền của Hoa Kỳ từ cuối Nội chiến đến năm 1960. Công trình chi tiết này ảnh hưởng đến các nhà kinh tế học khác. coi trọng chủ nghĩa trọng tiền.
Friedman cho rằng chính phủ nên tìm cách thúc đẩy ổn định kinh tế, nhưng chỉ bằng cách kiểm soát tốc độ tăng cung tiền. Nó có thể đạt được điều này bằng cách tuân theo một quy tắc đơn giản quy định rằng cung tiền được tăng với tốc độ không đổi hàng năm gắn với mức tăng trưởng tiềm năng của tổng sản phẩm quốc nội (GDP) và được biểu thị bằng phần trăm (ví dụ: tăng từ 3 đến 5 phần trăm) .
Do đó, chủ nghĩa tiền tệ cho rằng sự tăng trưởng ổn định, vừa phải của cung tiền trong nhiều trường hợp có thể đảm bảo tốc độ tăng trưởng kinh tế ổn định với lạm phát thấp. Tuy nhiên, mối liên hệ giữa tăng trưởng kinh tế với tốc độ tăng cung tiền của chủ nghĩa Monetarism đã được chứng minh là không chính xác trước những thay đổi của nền kinh tế Mỹ trong những năm 1980. Thứ nhất, các loại tiền gửi ngân hàng mới và kết hợp đã che khuất các loại tiết kiệm vốn được các nhà kinh tế học truyền thống sử dụng để tính cung tiền. Thứ hai, tỷ lệ lạm phát giảm khiến mọi người chi tiêu ít hơn, do đó làm giảm tốc độ ( V ). Những thay đổi này làm giảm khả năng dự đoán tác động của tăng trưởng tiền đối với tăng trưởng GDP danh nghĩa.
